秦洪看盘|成交量萎缩,意味着A股估值坐标重塑的压力将增强

金百临咨询 秦洪

2017-05-18 16:51 来源:澎湃新闻

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周四A股市场出现了不佳的走势。不仅仅是因为欧美股市在周三的深幅调整,而?#19968;?#22312;于*ST新都的退?#34892;?#24687;放大了A股市场绩差股的调整压力。所以,?#29616;?#32508;指顺势走低。不过,?#29616;?#32508;指虽然下跌,但收盘指数仍然高于早盘的开盘指数。因此,?#29616;?#32508;指收出一根阳K线,似乎隐含着多头不屈的抗争努力。
双管齐下,重塑A股估值坐标
不可否认的是,?#24247;盇股市场步入弱势格局,?#29616;?#32508;指的走势就较为敏感。对外围市场的走势总是跟跌不跟涨。所以,当周三欧美股市急跌,?#30340;?#20154;士就预计周四A股会大幅低开。果不其然,?#29616;?#32508;指在周四早盘出现了大幅低开的格局。随后由于多头的努力,?#29616;?#32508;指有所企稳,创业板?#23500;?#19968;度收复失地,出现盘中飘红的态势。
奈何周四A股有一则新信息,削弱了多头的努力。主要是指*ST新都的退市,这对ST股的估值坐标产生了巨大的下拉能量。因为有?#27835;?#20154;士指出,这意味着A股的估值坐标重塑又进了一?#20581;R环?#38754;是加大新股的供给,另?#29615;?#38754;则是垃圾股的退市,如?#21496;?#39537;动着市场参与者去追逐优秀上市公司。优秀的上市公司自?#35805;?#25324;格力电器(000651)等这样的制造业企业,所以,加大新股供应和垃圾股的退市这样的制度安?#29275;?#21487;以引导着全社会资本进入到中国优秀的制造业,为?#30740;?#21521;实的战略服务。
所以,当前A股市场的估值坐标的?#26041;?#20837;到重塑格局中,目前较为明显的优秀股优价的评估体系正在形成,白马股的强势就是最好的说明。只是绩差股、高估值股的回落趋势尚未完全确立。不过,在周四的盘面上,似乎已有所体现,?#28909;?#35828;次新银行股正在回归银行股的平均估值坐标,这其实就是估值坐标重塑的具体表现。
估值坐标重塑的压力会进一步增强
由此可见,当前A股的制度安排是有利于正本清源的,也有利于白马股为代表的优质股的股价走势。体现在周四盘面中,就是大族激光(002008)、上海机场(600009)、三安光电(600703)等优质股的抗跌走势。
但是,此类个股的数量相对有限。对于大多数个股来说,要么是估值高企,要么就是经营效?#23454;?#19979;,属于绩差股范畴。这其实也是所谓的A股“漂亮50”的市场基础。也就是说,白马股的强势,甚至上升通道,最多会驱动着?#29616;?0的强势,但是,对?#29616;?#32508;指、创业板指、?#34892;?#26495;指的走势的影响力并不大。
值得指出的是,目前成交量的?#20013;?#33806;缩,意味着A股市场的估值坐标重塑的压力会进一步增强。因为以往A股市场走势显示出,如果成交量活跃,A股的资金总量较多,那么,市场参与者对个股估值坐标的容忍度?#32454;擼?#28014;力大,A股可以拥有?#32454;?#30340;估值坐标。在2015年5月份,创业板指甚至冲上100倍的市盈率。但一旦成交量萎缩,市场存量资金有限,那么,市场参与者对个股的基本面要求就较为?#37327;蹋?#38656;要更低的估值坐标,需要更高的安全边际,来应?#35835;?#21160;性不足所带来的压力。
由此可见,当前A股市场的走势的?#26041;?#20026;艰难,?#29615;?#38754;是估值坐标在重塑,另?#29615;?#38754;则是成交量?#20013;?#20302;迷,存量资金?#20013;?#33806;缩,因此,市场的浮力减弱,将放大估值坐标对绩差股、高估值股的打压能量。看来,多头虽然努力,但难敌估值坐标重塑的趋势。
综上所述,在成交量未明显放大之前,对短线A股的走势不宜过于期待。即便有护盘资金的努力,A股也难以出现趋势性的向上行情。所以,在操作中,建议投资者关注两点,一是成交量的变化,二是正视当前估值坐标重塑的趋势,尽可能地规避高估值品种、绩差股品种。实在是手痒难忍,也最好?#24378;?#21046;?#27835;唬?#21516;时尽量到人多的地方和优质白马股,人多的地方是?#24863;?#23433;新区概念股等品种,人多意味着流动性好,认错的成本较低。而优质白马股则?#24378;?#34385;作为打新的?#29260;?#32780;?#36873;?/div>
澎湃新闻报料:4009-20-4009   澎湃新?#29275;?#26410;经授权不得转载
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